证监会的内幕交易“零容忍”执法正在衔枚疾进。
12月1日，证监会主席郭树清指出，中国证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度，发现一起坚决查处一起。
随之，在12月23日，中国证监会公布了券商从业人员第一例涉嫌老鼠仓刑事犯罪案件。
证监会调查发现，2008年9月进入西南证券，时任西南证券副总裁、证券投资管理部总经理兼投资经理的季敏波，涉嫌在2011年4月12日“景谷林业”的交易中，利用其亲友控制的多个个人证券账户与自己操作的西南证券自营账户进行利益输送。此外，2009年2月28日至2011年6月30日期间，季敏波利用因职务便利掌握的公司自营信息，通过其亲友控制的多个个人证券账户同期于西南证券自营账户买卖相同股票40余只，初步统计，单向成交金额约5000万元，获利约2000万元。
而这一场由一个离奇的k线图，进而牵引出来的涉及40多只股票、几千万元成交额、时间跨度长达两年多的券商高管首例涉嫌老鼠仓刑事案，调查范围横跨京、沪、渝、浙四地，却仅用两天就完成了初步的现场调查，在短短的三个月内完成行政立案调查并移送司法机关，正是证监会内幕交易“零容忍”风暴的最新注脚。
4月12日：四千手大单
一切的起源在2011年4月12日，景谷林业在开盘不久后上演的一出一分钟惊魂大戏。
当日刚刚开盘，“景谷林业”股价被4498手卖单把股价砸到10.37元，此价格距离跌停价仅仅差2分钱，随即，股价又被小单快速拉起，恢复了正常。这一过程仅仅在一分钟内完成，这很难用正常的交易行为来解释。
而这个细节，在当日上午便被媒体质疑“是谁砸盘景谷林业，用四千手大单让其股价瞬间跌至跌停板？又是谁在跌停板上“慷慨解囊”，对于一只基金、券商扎堆的股票来说，如此走势是乌龙指还是赤裸裸的利益输送呢？ ”
而随着此后景谷林业并未出现进一步的消息，这个惊魂一分钟，渐渐被市场遗忘了。然而，4月12日这个离奇的k线图，最后经证监会调查发现出一起涉及40多只股票、几千万元成交额、时间跨度长达两年多的券商从业人员“老鼠仓”涉刑第一案。
“证监会稽查局案件线索来源是多渠道的，包括了媒体信息与交易所监控报告等。对二级市场股价走势的监控，主要由相关交易所完成。”一位负责本次调查的证监会稽查局人士指出。
而在4月12日当天，这种日常监控如常启动。交易所通过监控分析发现了其中的诡异之处：当日景谷林业的集合竞价开盘价为11.43元/股，然而，就在集合竞价阶段前后，突然出现以接近跌停价的10.37-10.39元/股的价格区间申报买入单，“这明显低于市场价。”当时参与了上述异动分析的证监会稽查人士指出。
更为奇怪的是，当日的9点30分36秒，西南证券自营账户也以这种明显低于当时市场价格的10.36元/股的价格申报卖出景谷林业44.98万股。
两个相近的价格区间，却又明显的不合理，最后的结果就是顺利成交，这使得“景谷林业”的走势图便出现了文初开始的惊魂一分钟。
而交易所提供的信息显示，当时申报买入的账户是主要托管在上海、浙江、吉林等地区总计9个账户，从最后的成交情况看，浙江的5个账户是在集合竞价期间申报并最终成交的，上海的3个账户在连续竞价阶段申报买入，成交了1个，吉林的一个账户也是在连续竞价期间申报买入，但没有成交。
“上述交易导致股价瞬间下探至10.37元，基本上跌停。而后又迅速回升到11.48元，出现了一个明显异常。”上述稽查人士指出。
5月30日：兵分三路
这种异常使得稽查人员敏感的神经被瞬间撩拨起来了，随后，一个由地方派出结构先行开展非正式调查的调查程序便被启动了。
而在本案中，地方派出机构承担着发现线索这一最为基础、也是关键的任务，这直接关系到能否立案。“这很考验我们稽查人员的推理能力。”上述稽查人士指出。“对于证监会来说，稽查局有36只触角遍布全国，全国稽查是一盘棋。”
而这次承担起这个任务的是浙江证监局（以下简称“浙江局”）。5月25日，浙江局收到了证监会稽查局要求其对“景谷林业”异常交易行为展开初步调查。浙江局决定出动大部分的稽查力量，由8名稽查人员担纲本次专案调查。
第一步是着手案情分析。当时交到浙江证监局稽查处的线索，仅仅是买入方9个账户的分布情况与卖出方为西南证券自营盘这两个情况。
根据这个情况，浙江局制定的计划是兵分三路，赴浙江龙泉、上海、重庆（因为西南证券总部在此）展开调查，明确由重庆组作为核心，承担整体案件的总指挥、总协调作用。所有的其它两个组的信息，实时汇总到重庆组，由重庆组及时作出分析判断，然后研究下一步的计划。
“我们的首要任务要排除两个可能性，一个是不是乌龙指，这样的话只是交易员的输入错误，这个就比较简单了。二是不是主观故意行为，是否可能存在利益输送。”浙江局一名主要调查人员指出。
5月30日，三组同时到位。5月31日早晨，三组同时行动。这时距离那个异动的早晨，仅仅过去了一个半月时间，稽查人员已经来到了这些诡异的账户所在的地方。
其中，上海组和浙江组分配到的任务是到营业部调取账户情况，查看关于景谷林业成交记录以及账户的其他相关情况。在这个过程中，通过分析技术指标，浙江组“敏感”地发现一个问题，4月12日本应托管于浙江的5个账户其实是由上海操作的。
随之，他们还发现了一个事后看来非常关键的线索，浙江5个账户其中有一个人的账户名字姓“季”。
与此同时，上海方面的调查尚未发现其他线索。
而在重庆，调查人员选择了一个低调的方式进入了西南证券总部，他们了解公司的整体运行情况，调阅相关人员名单 ，了解公司的主要业务和相应的流程、制度，与公司高管闲谈。
“因为当时在浙江和上海的情况还不是很清楚的前提下，重庆组没有冒然行动，这是为了防止打草惊蛇，避实就虚。”浙江局该次调查的总协调人指出。
这种低调，帮助重庆组的稽查人员们发现了一个意想不到的线索，而这恰恰与浙江调查组的发现碰撞上了。
“我们了解到，公司当时的副总裁兼自营部总经理姓“季”，叫季敏波，长年在上海办公，部分时间会到重庆来。一般证券公司的自营部是在总部的，但西南证券的自营部最早是在上海，后来证监会对自营业务进行规范后，西南证券的自营业务总部放在重庆，但上海也有一个自营部，两地自营部都能下达交易指令。”上述浙江局调查组总协调人指出。
根据浙江组反馈的信息，重庆组就敏感地联想到，浙江5个账户中，也有一个人姓“季”，且5个浙江账户在4月12日交易景谷林业的实际控制地位于上海。于是，重庆组随即要求浙江组与5个相关账户的所有人进行侧面谈话。
